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哈爾濱電站設(shè)備集團(tuán)公司(1)：
1、估值足夠安全，20倍以下PE，2倍PB以下。
  鶴壁市華維測控技術(shù)工程有限公司，位于鶴壁市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，是鶴煤集團(tuán)科技處下屬的科技型實(shí)體企業(yè)，主要承擔(dān)鶴煤集團(tuán)煤礦、選煤設(shè)備、煤倉、料倉、破拱、空氣炮及自動化系統(tǒng)的研制、改造、設(shè)計(jì)、開發(fā)、生產(chǎn)、銷售。技術(shù)力量雄厚，機(jī)加工藝完善，產(chǎn)品檢驗(yàn)及使用環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，質(zhì)量管理嚴(yán)格遵循國際ISO:9000認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施產(chǎn)品“三檢”制度，即用戶使用驗(yàn)收制度，產(chǎn)品質(zhì)量跟蹤制度，售后信息反饋制度。傾心打造穩(wěn)定、可靠、具性價比的工礦自動化產(chǎn)品。
兩大航運(yùn)集團(tuán)重組點(diǎn)評—“可參與，莫當(dāng)真”。非航運(yùn)非國企的中海海盛，其次是不屬于兩大集團(tuán)的招商輪船：1，國企的問題從來都不是規(guī)模，而是體制;2，航運(yùn)是全球開放競爭行業(yè)，分類合并或大一統(tǒng)對效率幫助不大;3，中國遠(yuǎn)洋與中海集運(yùn)A股股價均接近同一公司港股3倍，估值不宜久留;4，可參與的原因在于央企整合總是勢在必得，涉及A/H兩地上市公司，我們預(yù)計(jì)方案有望給予投資者套利和撤退的機(jī)會;5，中海海盛(600896)的原因是公司已公告將轉(zhuǎn)型為民營非航運(yùn)股，且已澄清不參與此次重組，因此在其他公司停牌期間成為稀缺標(biāo)的，我們近期行業(yè)調(diào)研后看好公司轉(zhuǎn)型決心;6，其次利好招商輪船(601872)，因?yàn)椴粎⑴c兩大集團(tuán)重組所以無需停牌;7，重組預(yù)期或?qū)⒙�延至三大航空公司，但概率難以預(yù)判。
2，央企整合：中國建材及中材集團(tuán)具備合并的可能(提高行業(yè)集中度、解過剩產(chǎn)能)，并考慮到中材集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)的同業(yè)競爭解決的整合承諾(今年9月7日到期)，主要受益標(biāo)的為天山股份、寧夏建材、祁連山;
  公司擁有一支專業(yè)的工程技術(shù)隊(duì)伍，在產(chǎn)品研發(fā)方面，采用CAD繪圖、三維造型、模擬仿真等前沿技術(shù)手段，不斷追求智慧的無限提升，實(shí)現(xiàn)電器科技與生產(chǎn)工藝的完美結(jié)合，在工礦自動化設(shè)備領(lǐng)域不斷創(chuàng)新，引領(lǐng)市場，成就經(jīng)典。全自動CO2氣體保護(hù)焊接、程控氬弧焊、數(shù)控模數(shù)加工、精密壓力鑄造、智能靜電噴涂等技術(shù)的應(yīng)用，有效地保障了產(chǎn)品性能。先進(jìn)的自動化生產(chǎn)設(shè)備，精湛的生產(chǎn)工藝，優(yōu)良的制作技術(shù)，使得產(chǎn)品盡顯一流品質(zhì)。
央企改革是國企改革的“深水區(qū)”，雖然頂層設(shè)計(jì)方案會給央企改革以終藍(lán)圖，但在方案公布之前，政策方向存在很大的不確定性。“一企一策”的改革思路也為選股提升了難度。博弈市場預(yù)期的變化可能比預(yù)判政策方向更為重要。市場目前對產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競爭力與國際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競爭或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)和資源型行業(yè)的整合預(yù)期高，這也是我們在近期路演中強(qiáng)調(diào)的方向。四公司停牌后會引發(fā)集中的風(fēng)險偏好驅(qū)動的主題機(jī)會。交運(yùn)、機(jī)械、煤炭、建筑、建材、有色、石化、汽車和通信等行業(yè)相關(guān)標(biāo)的受益。推薦：中國重工/中煤能源/中國巨石/葛洲壩/中國鋁業(yè)/中國石化/風(fēng)神股份/中國聯(lián)通。
四公司公告當(dāng)日早些時候，《經(jīng)濟(jì)參考報》等媒體報道，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國海運(yùn)兩大航運(yùn)央企擬于近日聯(lián)合組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”，商討兩集團(tuán)整合改革事宜并制定出初步的改革方案。央企整合一直是市場對央企改革預(yù)期的重點(diǎn)方向。上半年國務(wù)院常務(wù)會議和多位國家領(lǐng)導(dǎo)人都釋放出央企重組“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”指引信號的背景下，國資委和相關(guān)公司每一次的聲明都成為引發(fā)市場對央企整合主題行情熱情的催化劑。此次兩集團(tuán)下四家航運(yùn)公司因?yàn)榭毓晒蓶|重大事項(xiàng)停牌，與之前市場預(yù)期的方向一致，并且和2014年南北車合并前的節(jié)奏類似。市場傳言的證實(shí)引爆了航運(yùn)央企整合的預(yù)期，也將引發(fā)市場對于其他領(lǐng)域央企整合的進(jìn)一步想象。
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中金公司還認(rèn)為，在競爭性領(lǐng)域，包括建筑工程、有色及冶金、航運(yùn)、軍工、電信及旅游等消費(fèi)服務(wù)領(lǐng)域，除上述已經(jīng)有進(jìn)展的航運(yùn)央企外，改革重組預(yù)期較大的中字頭上市公司還有中國鐵建、中國中冶、中國鋁業(yè)、五礦發(fā)展、武鋼股份、中國國旅、中航科工等。此外，在國企改革推進(jìn)相對較快的地方，如上海、廣東、山東、重慶，當(dāng)?shù)赜袊�資證券化、整合重組預(yù)期的上市公司也值得重點(diǎn)關(guān)注。

我們策略團(tuán)隊(duì)在6月23日早提示了A股調(diào)整，目前維持3400-4300區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)，以交易性機(jī)會的視角博取收益，央企合并主題投資的交易性機(jī)會值得參與。
600028中國石化
中國長江三峽工程開發(fā)總公司(1)：
整合路徑猜想
中國東 方 電 氣集團(tuán)公司(1)：
8月7日晚間，中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)四家公司同時公告宣布停牌，原因均為接控股股東通知，其正在籌劃重大事項(xiàng)。此消息一出，又將本來火熱的央企改革概念推上風(fēng)口。國泰居安認(rèn)為，大盤目前維持3400-4300區(qū)間震蕩的觀點(diǎn)，以交易性機(jī)會的視角博取收益，央企合并主題投資的交易性機(jī)會值得參與。
國泰君安分析稱，央企改革主題沿市場預(yù)期邊際變化大的方向配置。央企改革是國企改革的“深水區(qū)”，雖然頂層設(shè)計(jì)方案會給央企改革以終藍(lán)圖，但在方案公布之前，政策方向存在很大的不確定性。“一企一策”的改革思路也為選股提升了難度。博弈市場預(yù)期的變化可能比預(yù)判政策方向更為重要。市場目前對產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競爭力與國際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競爭或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)和資源型行業(yè)的整合預(yù)期高，或引發(fā)集中的主題機(jī)會。交運(yùn)、機(jī)械、煤炭、建筑、建材、有色、石化、汽車和通信等行業(yè)主要受益。
國企改革是全面深化改革的重要戰(zhàn)略部署，而央企改革又是國企改革的排頭兵。今年以來，無論是高層表態(tài)還是資本市場實(shí)際動作，種種跡象表明，央企改革無論從政策面還是實(shí)操面，都有望在年內(nèi)獲得重大突破。
中國華電集團(tuán)公司(4)：
5。重點(diǎn)推薦中國重工
6。中煤能源受益
通信行業(yè)國企改革中國聯(lián)通。具體邏輯：1、十三五期間信息基建將成為新的投資方向，寬帶中國、4G/5G將維持較高景氣，持續(xù)投資必不可少;2、政府對運(yùn)營商高密度的重復(fù)投資已給予關(guān)注，適度合并有望減少資本浪費(fèi);3、從2014年起，主管部門已經(jīng)開始鼓勵民營資本進(jìn)入通信行業(yè)，虛擬運(yùn)營商、駐地網(wǎng)運(yùn)營、IDC等相繼開放，因此大家可以預(yù)期行業(yè)進(jìn)一步開放。
長源電力(000966)
機(jī)械呂娟團(tuán)隊(duì)：央企合并主題下，重點(diǎn)推薦中國重工。首先，船舶央企處于民船業(yè)績見底與軍船景氣度持續(xù)提升的共振階段，基本面壞的時期即將過去，未來業(yè)績彈性大。其次，南北船集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)上半年對調(diào)，盡管上市公司層面否認(rèn)合并預(yù)期，但是我們認(rèn)為未來依然存在集團(tuán)合并的可能性。后，我們認(rèn)為從資本運(yùn)作層面來講，2015年北船集團(tuán)的資本運(yùn)作更值得期待，重點(diǎn)推薦中國重工，其次是中船防務(wù)、中國船舶、鋼構(gòu)工程等。
2、確定性強(qiáng)，公司公告在2017年12月21日前解決同業(yè)競爭問題，公司隸屬于中國化工集團(tuán)，大股東收購了全球第五大輪胎倍耐力輪胎(法拉利、奧迪、沃爾沃、寶馬等供應(yīng)商)，公司近日公告中國化工已與CF等當(dāng)事方確定2015年8月11日作為本次收購的股權(quán)交割日。
國泰君安：利好催化央企合并主題行業(yè)解析
央企合并主題下，我們推薦中國石化(600028)和上海石化(600688)。我們認(rèn)為，無論是中石化中石油合并預(yù)期，還是中石化中海油合并預(yù)期，中國石化(600028)都是好的投資標(biāo)的，其一，中石化PB1.1倍遠(yuǎn)低于中石油(1.7倍)，安全邊際更高;其二，低油價下，資本開支大幅收窄，煉化業(yè)務(wù)盈利大幅改善，業(yè)績超預(yù)期的概率大，現(xiàn)金流大幅好轉(zhuǎn)支撐更高的分紅比例。上海石化(600688)作為中石化控股下市值500-1000億的煉油企業(yè)，針對國內(nèi)油氣資產(chǎn)體量大的特征，更適合資本運(yùn)作;另外上海石化(600688)作為低油價下煉化行業(yè)反轉(zhuǎn)的為受益的標(biāo)的，業(yè)績反轉(zhuǎn)和超預(yù)期的確定性強(qiáng)。
3、升值空間大，2倍以上，倍耐力2014年銷售收入79億美元，本次擬收購總金額71億歐元，按照低預(yù)期的卡客車商用車輪胎估值占25%，也有近100億元的市值需要注入上市公司，對應(yīng)公司目前市值60億，也有2倍以上增值空間。
周五晚上，中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)四家公司同時公告宣布停牌，原因都是接控股股東通知，其正在籌劃重大事項(xiàng)。
中國中煤能源集團(tuán)公司(3)：
另外，批央企改革試點(diǎn)仍然是具有市場共識的方向，也是改革落地確定性高的方向，其中國資管理體制和混改的試點(diǎn)我們繼續(xù)推薦：中國巨石/現(xiàn)代制藥/國投新集.
央企合并主題升溫，推薦中煤能源。我們認(rèn)為下半年煤炭行業(yè)大投資機(jī)會就在于國企改革，我們對煤價的判斷是1個月內(nèi)繼續(xù)下跌、年底前季節(jié)性旺季會有小幅反彈，因此行業(yè)比較難有基于價格邏輯的投資機(jī)會。從國企改革角度，煤企中大部分都是國企，而且運(yùn)營效率較低，在目前行業(yè)經(jīng)營困局的背景下，我們認(rèn)為煤企參與國企改革積極性較高，下半年國企改革將是煤炭板塊大的投資熱點(diǎn)。中煤能源國企改革的邏輯在于預(yù)期和中國神華合并，由于提高行業(yè)集中度是煤炭行業(yè)脫困的畢竟之路，再加上央企里只有神華、中煤兩家煤炭企業(yè)，我們認(rèn)為合并概率較大，由于中煤運(yùn)營效率低于神華、估值也低于神華，合并將明顯提升中煤盈利能力以及估值。
600546中油化建
四家航運(yùn)公司停牌推升央企改革預(yù)期。8月7日《經(jīng)濟(jì)參考報》等媒體報道，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國海運(yùn)兩大航運(yùn)央企擬于近日聯(lián)合組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”，商討兩集團(tuán)整合改革事宜并制定出初步的改革方案。央企整合一直是市場對央企改革預(yù)期的重點(diǎn)方向。上半年國務(wù)院常務(wù)會議和多位國家領(lǐng)導(dǎo)人都釋放出央企重組“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”指引信號的背景下，國資委和相關(guān)公司每一次的聲明都成為引發(fā)市場對央企整合主題行情熱情的催化劑。此次兩集團(tuán)下四家航運(yùn)公司因?yàn)榭毓晒蓶|重大事項(xiàng)停牌，與之前市場預(yù)期的方向一致，并且和2014年南北車合并前的節(jié)奏類似。市場傳言的證實(shí)引爆了航運(yùn)央企整合的預(yù)期，也引發(fā)了市場對于其他領(lǐng)域央企整合的進(jìn)一步想象。
002128露天煤業(yè)
事件：
龍?jiān)醇夹g(shù)(300105)
國電電力(600795)
中金王漢鋒：三大主線參與國企改革主題
中建材系有望繼續(xù)領(lǐng)跑：未來我們認(rèn)為重心在央企整合和資產(chǎn)注入兩個方面：
36個能源股：
中國電力投資集團(tuán)公司(5)：
2�？蓞⑴c，莫當(dāng)真。中海海盛
2014年7月，央企改革試點(diǎn)公布：在國家開發(fā)投資公司、中糧集團(tuán)有限公司開展改組國有資本投資公司試點(diǎn);在中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國建筑材料集團(tuán)公司開展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn);在新興際華集團(tuán)有限公司、中國節(jié)能環(huán)保公司、中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司、中國建筑材料集團(tuán)公司開展董事會行使高級管理人員選聘、業(yè)績考核和薪酬管理職權(quán)試點(diǎn);在國資委管理主要負(fù)責(zé)人的中央企業(yè)中選擇2到3家開展派駐紀(jì)檢組試點(diǎn)。
000985大慶華科
英力特(000635)
601857中國石油
7。重點(diǎn)推薦葛洲壩
600292中電遠(yuǎn)達(dá)
國企改革的新進(jìn)展
國企改革將是下半年市場重要的投資主題。在前期市場下跌之后，市場情緒在逐步穩(wěn)定之中，而經(jīng)濟(jì)增長方面尚缺乏亮點(diǎn)。在市場情緒逐步開始具備做多心態(tài)、主要類別投資者倉位不高的情況下，我們預(yù)計(jì)國企改革和政策刺激預(yù)期有望成為市場關(guān)注的兩大重點(diǎn)領(lǐng)域，而國企改革這一領(lǐng)域相比更加明朗，建議投資者積極關(guān)注。盡管關(guān)于國企改革的思路依然存在較多爭論，但國資證券化與整合重組將是兩大趨勢，所涉及的資產(chǎn)規(guī)�？赡苓_(dá)到百萬億規(guī)模。
3。中建材系有望繼續(xù)領(lǐng)跑
中國大唐集團(tuán)公司(3)：
000767漳澤電力
8。中色股份受益
8月7日晚，中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)、中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中海海盛、中�？萍剂�家上市公司宣布停牌，稱控股股東正在籌劃重大事項(xiàng)。上述六家上市公司分別隸屬于中遠(yuǎn)集團(tuán)和中海集團(tuán)。此前就有消息稱，這兩大航運(yùn)央企擬于近日聯(lián)合組建集團(tuán)層面的“改革領(lǐng)導(dǎo)小組”，將于近期商討兩集團(tuán)整合改革事宜并將在三個月內(nèi)制定出初步的改革方案。
正文：
600726華電能源
4。推薦中國石化、上海石化
600875東 方 電 氣
1。央企改革預(yù)期再起
央企合并主題投資的交易性機(jī)會值得參與。交運(yùn)(鄭武)受益標(biāo)的：中海海盛;機(jī)械(呂娟)推薦：中國重工;煤炭(史江輝)受益標(biāo)的：中煤能源;建材(鮑雁辛)推薦：中國巨石;建筑(王永彬)推薦：葛洲壩;有色(劉華峰)受益標(biāo)的：中色股份;石化(肖潔)受益標(biāo)的：中國石化;汽車(王炎學(xué))推薦：風(fēng)神股份;通信(宋嘉吉)推薦：中國聯(lián)通。參見國泰君安相關(guān)行業(yè)分析師個股報告。
國金證券認(rèn)為，集團(tuán)資產(chǎn)注入、并購重組、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、引入戰(zhàn)略投資者、股權(quán)激勵等方式將會是二級市場較為偏好的做法，且具有一定可行性。其中，集團(tuán)資產(chǎn)注入、并購重組等方式更能讓人感受到改革的力度。根據(jù)集團(tuán)試點(diǎn)方向以及相關(guān)梳理，建議重點(diǎn)關(guān)注存在資產(chǎn)注入與并購重組預(yù)期的公司：中糧系(中糧地產(chǎn)/中糧屯河/中糧生化)、國投系(國投電力/國投新集)、中建材集團(tuán)旗下的中國玻纖。
10。中國聯(lián)通
601991大唐發(fā)電
中國企業(yè)研究院首席研究員李錦認(rèn)為，國企改革思路已經(jīng)非常明確，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)是下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重頭戲，國企又是實(shí)體經(jīng)濟(jì)重要載體，中國將不失時機(jī)地揭開全面深化國企改革向縱深發(fā)展的大幕。隨著方案的出臺，國企改革的目標(biāo)、步驟、方向、重點(diǎn)都將明朗化，國企改革將進(jìn)一步加速。
8月7日晚間，中海集運(yùn)、中海發(fā)展、中國遠(yuǎn)洋、中遠(yuǎn)航運(yùn)四家公司同時公告宣布停牌，原因均為接控股股東通知，其正在籌劃重大事項(xiàng)。
2，重點(diǎn)推薦中色股份.1)中色股份和中國中冶海外訂單較為類似，都是集中在海外礦山、冶煉項(xiàng)目的建設(shè)和服務(wù)，整合有利于降低惡性競爭。2)中色集團(tuán)旗下在香港上市的中國有色礦業(yè)(HK:1258)主業(yè)為資源，2014年凈利潤11億港幣，市值僅為63億港幣，存在退市后注入中色股份的預(yù)期，將有效增厚中色股份的業(yè)績。3)中色受益于一路一帶，海外項(xiàng)目建設(shè)訂單未來3年增速極高。其次推薦產(chǎn)能過剩較為嚴(yán)重，但鋁價見底的中國鋁業(yè)。
1資產(chǎn)注入：我們繼續(xù)推薦中國巨石及北新建材(貫穿全年品種)、方興科技、洛陽玻璃;
1) 高層領(lǐng)導(dǎo)頻頻表態(tài)：高層領(lǐng)導(dǎo)近期在不同場合提到國企改革的話題，這在之前并不多見，有可能表明有關(guān)國企改革的頂層設(shè)計(jì)思路已經(jīng)形成;
平莊能源(000780)
改革思路明確
實(shí)操層面，今年4月，中國南北車成功合并為中國中車，并于6月登陸A+H股。中國中車的誕生，既為央企整合樹立標(biāo)桿，也為后續(xù)一系列整合的推進(jìn)埋下伏筆。
600863內(nèi)蒙華電
原標(biāo)題:央企整合預(yù)期再升溫 三大主線參與國企改革主題
中國核工業(yè)集團(tuán)公司(1)
600508上海能源
002039黔源電力
國泰君安推薦，交運(yùn)受益標(biāo)的：中海海盛;機(jī)械推薦：中國重工;煤炭受益標(biāo)的：中煤能源;建材推薦：中國巨石;建筑推薦：葛洲壩;有色受益標(biāo)的：中色股份;石化受益標(biāo)的：中國石化;汽車推薦：風(fēng)神股份;通信推薦：中國聯(lián)通.
國企改革：當(dāng)前市場的重要催化劑，國資證券化與整合重組是重點(diǎn)
2) 年中經(jīng)濟(jì)工作會議確定的下半年三大重點(diǎn)改革之一：7月底公布的年中經(jīng)濟(jì)工作會議定調(diào)下半年經(jīng)濟(jì)工作，除了重點(diǎn)防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險之外，國企改革是下半年三大重點(diǎn)推進(jìn)的改革之一(另外兩項(xiàng)是財稅及金融)，表明在今年下半年國企改革有望取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展;
600021上海電力
000922 佳電股份
000875吉電股份
國有建筑企業(yè)整合是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。從解決同業(yè)競爭，提升海外經(jīng)營能力邏輯角度來看可能存在三大整合方面：1、鐵路施工領(lǐng)域-中國中鐵、中國鐵建，雙方在部分地區(qū)存在一定相互壓價現(xiàn)象，整合可解決惡性競爭;2、水利水電建設(shè)領(lǐng)域-中國電建、中國能建，國內(nèi)大型水利工程市場有限，雙方合作可爭取海外大型工程;3、上海本地基建-上海建工、隧道股份，省屬建筑施工資產(chǎn)，整合可避免同業(yè)競爭。
1，國企合并加速，利好有色金屬行業(yè)。首先有利于加快去杠桿和產(chǎn)能出清，其次是加強(qiáng)國內(nèi)企業(yè)海外資源獲取和定價能力，后是減少海外拿項(xiàng)目訂單的惡性競爭。
中金公司認(rèn)為，這批央企的試點(diǎn)方案醞釀已久，這六家央企及旗下中港澳兩地34家上市公司有望成為央企改革的先行者。
600011華能國際
600027華電國際
000968煤氣化
601898中煤能源
中國國電集團(tuán)公司(5)：
中國石油天然氣集團(tuán)公司(4)：
摘要：

但是從公司調(diào)研的反饋意見來看，是否進(jìn)行整合及其時間點(diǎn)存在較大不確定，因此在建筑版塊我們建議將“國企整合”作為階段性主題，其中重點(diǎn)推薦葛洲壩(母公司能建集團(tuán)整體上市穩(wěn)步推進(jìn)，子公司混合所有者改革顯成效)、隧道股份(上海國企改革有望推動集團(tuán)整體上市，地下管廊投資興修為地下業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來契機(jī))，受益公司中國中鐵、中國鐵建.
600688上海石化
央企改革主題沿市場預(yù)期邊際變化大的方向配置。央企改革是國企改革的“深水區(qū)”，雖然頂層設(shè)計(jì)方案會給央企改革以終藍(lán)圖，但在方案公布之前，政策方向存在很大的不確定性。“一企一策”的改革思路也為選股提升了難度。博弈市場預(yù)期的變化可能比預(yù)判政策方向更為重要。市場目前對產(chǎn)業(yè)集中度不高、核心競爭力與國際同行業(yè)的大型企業(yè)存在一定差距、存在惡性競爭或者嚴(yán)重產(chǎn)能過剩的外向型行業(yè)和資源型行業(yè)的整合預(yù)期高，或引發(fā)集中的主題機(jī)會。交運(yùn)、機(jī)械、煤炭、建筑、建材、有色、石化、汽車和通信等行業(yè)主要受益。
600236桂冠電力
研報原文如下：
中國石油化工集團(tuán)公司(5)：
000852江鉆股份
推薦邏輯：

其次，我們建議關(guān)注地方國企的改革，相比央企，地方國企基本以提高管理層激勵、放開外延并購為主。涉及標(biāo)的為深圳特發(fā)集團(tuán)旗下的特發(fā)信息(000070)、大唐電信研究院旗下的高鴻股份(000851)和普天集團(tuán)旗下的東方通信(600776).
中國葛洲壩集團(tuán)公司(1)：
600871儀征化纖
中國華能集團(tuán)公司(2)：
一名接近國資委并參與當(dāng)前一線國企改革方案設(shè)計(jì)的權(quán)威專家透露，國企改革“1+N”方案隨時可能出臺，晚不會晚于今年10月召開的十八屆五中全會。該專家稱，“1+N方案”中的“1”是有關(guān)國企改革全局的指導(dǎo)意見，“N”是十幾個與之配套的分項(xiàng)改革實(shí)施方案。
000777中核科技
國企改革主題在市場回調(diào)的過程中一度有所降溫，但我們認(rèn)為國企改革在下半年的推進(jìn)有望加速，特別是近期國企改革的預(yù)期可能再次升溫。
關(guān)于央企整合的可能路徑，多家券商從不同角度進(jìn)行了猜想和解讀。安信證券認(rèn)為，未來央企的兼并重組很可能圍繞兩個重要的維度來進(jìn)行：個維度是針對于外向型央企，力求通過兼并重組提升國際影響力，同時避免央企之間的海外惡性競爭。此類重組包括但不限于：中交建&中國建筑、中鐵&中鐵建、中國遠(yuǎn)洋&中海發(fā)展&中外運(yùn)&招商輪船、中核&中核建&中廣核、中國重工&中國船舶、國家核電&中電投。第二個維度是針對于內(nèi)向型央企，兼并重組將有助于這些央企從過度競爭和產(chǎn)能過剩的環(huán)境中走出來，從而提升集中度、率先做大。此類重組包括但不限于：五礦&中冶、武鋼&寶鋼、中建材&中材、中煤&神華、國旅&港中旅、中國誠通控股&中國輕工&中國恒天。
600744華銀電力
央企整合繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。央企間的整合和重組是國企改革一個重要的組成部分，正在籌劃之中的國企改革頂層設(shè)計(jì)方案應(yīng)有進(jìn)一步的規(guī)劃。央企之間的整合一直以來都在穩(wěn)步推進(jìn)，2010年初國資委直接管理的央企集團(tuán)共有128家。經(jīng)過幾輪的整合，2014年央企集團(tuán)的數(shù)量減少至114家。2015年中鐵集團(tuán)和國家電投的整合成立，使得這一名單進(jìn)一步減少至112家。中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國海運(yùn)此次如果順利整合，將是這一趨勢的延續(xù)。習(xí)近平主席7月調(diào)研時明確提出了國企改革的三條硬標(biāo)準(zhǔn)：即有利于國有資本保值增值、提高國有經(jīng)濟(jì)競爭力和放大國有資本功能。這可能是央企整合下一步推進(jìn)的重點(diǎn)方向。(見7月23日報告《“硬標(biāo)準(zhǔn)”下的國企改革投資組合》)
000731四川美豐
600268國電南自
600068葛洲壩
央企改革之汽車行業(yè)，首推確定性小市值輪胎行業(yè)龍頭風(fēng)神股份(600469)，資產(chǎn)注入空間大，目標(biāo)價30元，90%空間。
多家券商對央企改革路徑進(jìn)行了大膽猜想：基于產(chǎn)能輸出、參與全球競爭、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合等目標(biāo)，建材、水泥、鋼鐵、有色、煤炭、航運(yùn)、船舶制造、軍工等產(chǎn)能過剩行業(yè)將是央企整合的重點(diǎn);集團(tuán)資產(chǎn)注入、并購重組、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、引入戰(zhàn)略投資者、股權(quán)激勵等方式，將會是二級市場較為偏好的做法;六家央企及旗下中港澳兩地34家上市公司或?qū)⒊蔀橄刃胁筷?duì)。
9。風(fēng)神股份受益
000617石油濟(jì)柴
“推進(jìn)國有企業(yè)改革，要有利于國有資本保值增值，有利于提高國有經(jīng)濟(jì)競爭力，有利于放大國有資本功能。”——高層表態(tài)為國企改革確立了價值判斷標(biāo)準(zhǔn)。
600900長江電力
央企間的整合和重組是國企改革一個重要的組成部分，正在籌劃之中的國企改革頂層設(shè)計(jì)方案應(yīng)有進(jìn)一步的規(guī)劃。我們在4月29日報告《大國重器：央企改革受益標(biāo)的全梳理》中已有分析。事實(shí)上，央企之間的整合一直以來都在穩(wěn)步推進(jìn)，2010年初國資委直接管理的央企集團(tuán)共有128家。經(jīng)過幾輪的整合，2014年央企集團(tuán)的數(shù)量減少至114家。2015年中鐵集團(tuán)和國家電投的整合成立，使得這一名單進(jìn)一步減少至112家。中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國海運(yùn)此次如果順利整合，將是這一趨勢的延續(xù)。習(xí)近平主席7月調(diào)研時明確提出了國企改革的三條硬標(biāo)準(zhǔn)：即有利于國有資本保值增值、提高國有經(jīng)濟(jì)競爭力和放大國有資本功能。這可能是央企整合下一步推進(jìn)的重點(diǎn)方向。我們在7月23日報告《“硬標(biāo)準(zhǔn)”下的國企改革投資組合》)已有相關(guān)梳理。