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　　“上限”壓力或早于預(yù)期到來

　　綜合多方預(yù)測(cè)，將于14日公布的9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增幅可能達(dá)到2.9%至3%，并于四季度繼續(xù)加速回升。分析人士認(rèn)為，“今年通貨膨脹問題無憂”的觀點(diǎn)可能過于樂觀，從目前看，還不能排除年內(nèi)出現(xiàn)月度CPI同比增幅接近甚至達(dá)到3.5%的可能。而這將導(dǎo)致政府提出的防“上限”問題更早納入宏觀調(diào)控的考慮范疇。不過這種行動(dòng)更可能出現(xiàn)在明年年初，因?yàn)樗募径菴PI漲幅料將在可接受范圍之內(nèi)。

　　交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉預(yù)測(cè)說：“根據(jù)商務(wù)部和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，進(jìn)入9月以來，由于期間有中秋和國(guó)慶雙節(jié)因素影響，月內(nèi)食品價(jià)格總體處于上漲趨勢(shì)。其中雞蛋、肉類及糧食價(jià)格均出現(xiàn)不同程度上漲，而蔬菜則由于天氣好轉(zhuǎn)，供應(yīng)增加，價(jià)格在上月大幅上漲之后出現(xiàn)回落�？紤]到近期非食品價(jià)格運(yùn)行基本平穩(wěn)，預(yù)計(jì)本月非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比也基本持平，約為1.5%。同時(shí)由于9月翹尾因素相比上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，綜合來看，初步判斷2013年9月份CPI同比漲幅可能在2.7%-3.1%左右，取中值為2.9%，CPI同比漲幅將比上月明顯回升。”

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]認(rèn)為，“因基數(shù)較低，9月CPI同比則可能反彈至2.9%。CPI接近3.0%會(huì)再度令市場(chǎng)對(duì)未來的物價(jià)感到擔(dān)憂。”他向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，除了根據(jù)多部委監(jiān)測(cè)推算9月食品環(huán)比可能落在1.2%附近以外，非食品環(huán)比可能大幅反彈至0.3%附近。從歷史數(shù)據(jù)看，9月衣著價(jià)格、居住價(jià)格環(huán)比增幅會(huì)季節(jié)性加速，特別是衣著價(jià)格增幅往往較大。

　　也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)9月CPI會(huì)達(dá)到甚至超過3%。如日信證券首席宏觀研究員陳樂天認(rèn)為，近期肉禽、蔬菜價(jià)格上升有所加快，將推動(dòng)食品環(huán)比增長(zhǎng)1.5%；非食品環(huán)比增長(zhǎng)0.3%左右。預(yù)計(jì)9月CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.7%、同比增長(zhǎng)3%。上海證券認(rèn)為，從9月前三周的情況看，食品價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，工業(yè)品則基本平穩(wěn)。受季節(jié)性因素影響，在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格帶動(dòng)下，9月消費(fèi)品價(jià)格將繼續(xù)維持環(huán)比上升勢(shì)頭，預(yù)計(jì)9月CPI環(huán)比將增長(zhǎng)0.8%，對(duì)應(yīng)CPI同比增長(zhǎng)3.1%。

　　展望四季度消費(fèi)物價(jià)走勢(shì)，普遍觀點(diǎn)是將較此前，尤其是上半年明顯上升。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)分析師周景彤對(duì)記者說，“未來幾個(gè)月，預(yù)計(jì)CPI漲幅會(huì)有所擴(kuò)大，其中有兩個(gè)直接拉動(dòng)因素值得特別關(guān)注：一是‘豬周期’。截至8月，豬肉價(jià)格由此前的下降轉(zhuǎn)為上漲并且已經(jīng)持續(xù)了3個(gè)月。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)‘豬周期’的長(zhǎng)度一般為2年：1年上漲，1年下跌。如果從6月算起，本輪豬肉價(jià)格至少還會(huì)上漲9個(gè)月左右，預(yù)計(jì)上漲會(huì)延續(xù)到2014年的5月、6月。二是房租價(jià)格。今年以來隨著一線城市房?jī)r(jià)持續(xù)上漲和土地市場(chǎng)不斷升溫，房租上漲預(yù)期居高不下。另外經(jīng)濟(jì)回升、油價(jià)上調(diào)等也將對(duì)CPI產(chǎn)生拉動(dòng)作用。”

　　據(jù)一些機(jī)構(gòu)測(cè)算，四季度我國(guó)CPI同比漲幅將在3%到3.3%的區(qū)間內(nèi)。浙商證券分析師郭磊表示，本輪通貨膨脹的上升期或一直持續(xù)到明年年中或三季度。四季度平均通脹可能在3%至3.3%左右。從高頻數(shù)據(jù)來看，目前通脹尚無失控跡象，但是要注意兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：其一是豬肉價(jià)格存變數(shù)；其二是高房?jī)r(jià)影響下的房租及住行成本。廣證恒生則給出了同樣的結(jié)論。

　　盡管市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)物價(jià)上漲的擔(dān)憂在加大，至少?gòu)哪壳翱�，貨幣政策不�?huì)在四季度轉(zhuǎn)向。郭磊認(rèn)為，CPI在回升途中但尚未形成約束。“3.5%以上的通脹數(shù)據(jù)將會(huì)引發(fā)政策高度警惕；四季度的通脹幅度尚在可控區(qū)間，暫且不會(huì)對(duì)貨幣政策形成掣肘。”安信證券認(rèn)為，“如果四季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速，通貨膨脹的壓力可能比之前預(yù)期的要小。”