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　　投資要點:

　　2季度機械行業(yè)有望慣性增長。據(jù)機械工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù),2013年機械行業(yè)實現(xiàn)收入20.42萬億元,同比增長13.84%,重點聯(lián)系企業(yè)累計訂貨額同比增長10.19%,利潤總額1.41萬億元,同比增長15.56%,延續(xù)了之前的弱復蘇態(tài)勢。我們預計2014年2季度機械行業(yè)由于滯后作用仍將慣性上升,但到下半年受下游需求的傳導,可能重新進入下行周期。預計2014年機械行業(yè)收入同比增長在10%左右,較2013年將有所下滑。

　　強周期行業(yè)仍在復蘇中。工程機械主要產(chǎn)品挖掘機和裝載機2014年前2個月產(chǎn)量分別為2.56萬臺和3.12萬臺,同比分別增長32.64%和15.96%,實現(xiàn)了自2012年以來的正增長。機床行業(yè)2014年前2月主要產(chǎn)品金切機床累計產(chǎn)量10.64萬臺,同比增長1.33%,其中數(shù)控金切機床累計產(chǎn)量2.7萬臺,同比增長11.94%,也呈緩慢回升態(tài)勢。重礦機械隨著風電、核電、造船等行業(yè)的好轉(zhuǎn),收入低位弱復蘇,盈利狀況持續(xù)改善。整體來看,強周期行業(yè)仍以弱復蘇為主,預計2季度將延續(xù)弱復蘇趨勢。

　　鐵路投資保持穩(wěn)定。據(jù)中國鐵路總公司信息,2013年全國鐵路投資完成6500億左右,據(jù)鐵道部2014年工作會議信息,2014年,國家鐵路安排固定資產(chǎn)投資6300億元,投產(chǎn)新線6600公里以上,仍將保持相對穩(wěn)定。2013年國內(nèi)地鐵路建設總里程達2530公里,完成投資在2860億元左右,同比增長9%,預計2014年軌道交通投資需求將首次突破3000億元,達3200億元,同比增長10%多一點。鐵路投資整體平穩(wěn)。

　　2014年國防投入預計超過8000億。到2013年我國國防支出達到7201.97億元,同比增長10.7%,詳見圖17,預計2014年我國國防支出為8082.3億元,同比增長12.3%,有望保持持續(xù)增長。

　　行業(yè)評級與風險。維持行業(yè)看好評級,風險在于經(jīng)濟重入下行通道。重點推薦軍工、鐵路設備、自動化等細分行業(yè)。個股重點推薦富瑞特裝、國中水務、凱迪電力、航天電子等。