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　　中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點。在此基礎(chǔ)上，為進一步增強金融機構(gòu)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的能力，加大對小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)等的支持力度，自4月20日起對農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機構(gòu)額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統(tǒng)一下調(diào)農(nóng)村合作銀行存款準備金率至農(nóng)信社水平；對中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點；對符合審慎經(jīng)營要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業(yè)銀行可執(zhí)行較同類機構(gòu)法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

　　1%相當(dāng)于釋放多少資金？ 少1.2萬億。據(jù)央行上周公布的2015年一季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。3月份人民幣存款余額124.89萬億元。因此下調(diào)存準率1個百分點相當(dāng)于釋放1.2萬億資金。 而由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)將使得終數(shù)額頗為巨大。

　　下一步要干什么？

　　還有幾次降準？降準還有一次空間，考慮上次降準和mlf規(guī)模，在外匯占款全年0增長假設(shè)下，全年基礎(chǔ)貨幣缺口約兩萬億，本次釋放流動性1.5萬億，未來還有一次50bp準備金率下調(diào)空間。但具體次數(shù)還需看實體經(jīng)濟具體的運行狀況。

　　下一步要干什么？降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預(yù)計降準之后，降息將很快出現(xiàn)，而且降息的空間比降準更大。此外，為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設(shè)的要求，預(yù)計再貸款也漸行漸近。

　　對股市影響：三大板塊受益明顯

　　1、資金敏感型品種

　　無論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規(guī)模，資金實際價格，也都是影響這兩個行業(yè)的核心因素。對于銀行而言，降準大的利好在于可貸規(guī)模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標的，其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。

　　2、大宗商品類

　　大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅(qū)動，一個是實體經(jīng)濟的需求端，另一個則是對于流動性的預(yù)期。有色金屬很難趨勢性走強，但降準預(yù)期的出現(xiàn)會使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機會增加，有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

　　3、高分紅的新藍籌

　　降準雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的好轉(zhuǎn)，銀行間市場的資金價格有望出現(xiàn)一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下，藍籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股，其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續(xù)披露階段，對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言，正是一個長期價值凸顯的時候。

　　對樓市影響：

　　降準之后，增加了二套房貸降首付落地的可行性，改善型需求后續(xù)持續(xù)釋放得到保障。政策刺激之下馬上會出現(xiàn)一波入市的行情，短期內(nèi)來看，樓市接下來幾個月成交量勢必會短期反彈。

　　各方評論：

　　經(jīng)濟學(xué)家滕泰：給央行點個贊：在面臨通貨緊縮、局部經(jīng)濟衰退、工業(yè)和地產(chǎn)投資下滑的必要舉措，有利于降低社會融資成本，有利于遏制經(jīng)濟下行勢頭，有利于經(jīng)濟觸底回穩(wěn)。預(yù)計年內(nèi)還有若干次降準，年內(nèi)應(yīng)該降低到16%左右。

　　宋清輝：下調(diào)存款準備金率，能夠發(fā)揮貨幣政策在支持經(jīng)濟增長中的積極作用，預(yù)計央行適度寬松的貨幣政策還將繼續(xù)。目前，存款準備金率的下調(diào)，將進一步釋放流動性，對實體經(jīng)濟能夠形成有效刺激。在當(dāng)前經(jīng)濟增速不快的經(jīng)濟新常態(tài)下，貨幣政策相對寬松的預(yù)期下，央行降準將會給實體經(jīng)濟帶來利好，同時，對銀行、房地產(chǎn)股也是一種利好。

　　馬光遠：一次降準一個百分點，屬猛藥，側(cè)面印證經(jīng)濟比想象的困難。

　　匯業(yè)證券岑智勇：對于央行剛剛大降準，匯業(yè)證券策略分析岑智勇對鳳凰財經(jīng)表示，降準有助舒緩周五利空消息。利好銀行，同時利率敏感股也利好，如保險，地產(chǎn)股。