国产在线观看911_久久国产福利免费_人妻无码精品免费在线_国产操B视频在线观看

　　根據(jù)工程機械聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示,9月份挖掘機銷量5459臺,同比增長71.40%,1-9月累計銷量50930臺,同比增長12.81%。

　　地產(chǎn)鏈復(fù)蘇疊加基建回暖,挖掘機單月銷售增幅再超預(yù)期

　　8月國內(nèi)挖掘機銷量實現(xiàn)單月增幅44.89%,9月挖掘機銷量增速達到71.40%,是近5年以來單月大增幅。從9月開始,工程機械銷售進入下半年的旺季,從終端的反饋來看,目前除了新機銷售,二手機的租賃和銷售市場同樣火爆,設(shè)備的開機率仍然保持在較高的位置,下游工作量飽滿。挖機銷售超預(yù)期,一方面是由于去年低基數(shù)效應(yīng),但更多的是反應(yīng)宏觀經(jīng)濟真實回暖的需求,下游工作量需求回升動力來自于地產(chǎn)和基建復(fù)蘇的疊加效應(yīng)。我們將今年以來重卡和工程機械的銷量增速對比,二者在趨勢上基本保持同步。同時,對工程機械指引較強的指標(biāo)新增中長期貸款從今年4月份以來也持續(xù)加速。

　　從結(jié)構(gòu)來看,大挖小挖同向高增長,龍頭企業(yè)市占率提升

　　從挖機銷售結(jié)構(gòu)來看,9月份小挖實現(xiàn)同比增幅為82.69%,中挖為53.15%,大挖為87.20%,大挖從年初以來,一直保持比較高的增速,前9個月平均增速為51.20%。大挖和小挖同時高速增長,也應(yīng)證了下游需求結(jié)構(gòu)基建和地產(chǎn)鏈同向復(fù)蘇的跡象。從企業(yè)來看,國內(nèi)龍頭企業(yè)三一重工實現(xiàn)單月99%的增幅,獨領(lǐng)風(fēng)騷,市場占有率進一步提升。從區(qū)域來看,東部城市增速較快的是江蘇、安徽等地,中西部地區(qū)的湖北、山西、廣西、四川、重慶、云南等地同比增速均超過100%。

　　投資建議:重點看好龍頭企業(yè)與工程機械后市場企業(yè)

　　從挖機銷售增速來看,從3月份以來,挖掘機銷量增速逐步加速,趨勢與重卡保持高度一致,證實了我們前期需求真實回暖的觀點。但由于重卡和工程機械行業(yè)存量和企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的差異,在企業(yè)的業(yè)績和股價表現(xiàn)上也會有所不同。我們繼續(xù)給予工程機械行業(yè)“持有”評級,建議從兩條線關(guān)注:(1)建議關(guān)注較早進行產(chǎn)能縮減的龍頭企業(yè)和配套的零部件企業(yè),如三一重工、中聯(lián)重科、柳工和恒立油缸;(2)建議關(guān)注工程機械后市場領(lǐng)域的企業(yè),以高空作業(yè)平臺為代表的浙江鼎力,以起重設(shè)備租賃為代表的建設(shè)機械�？紤]歷史因素,我們建議密切關(guān)注主機廠的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進度。