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　　繼2月同比增長近三倍后，4月挖掘機銷量增速再度爆發(fā)。Wind資訊綜合挖掘機行業(yè)主要企業(yè)銷量數(shù)據(jù)顯示，4月份主要企業(yè)銷量14397臺，同比增長101.10%。而自去年8月份以來，挖掘機銷量同比增速已連續(xù)9個月維持在40%以上。

　　此外，今年前四個月，國內主要企業(yè)挖掘機銷量達54864臺，較去年同期的27507臺，增幅達99.5%。

“基建狂魔”名不虛傳！國內挖掘機銷量連創(chuàng)新高

　　挖掘機銷量連創(chuàng)新高

　　在經(jīng)過了三年低迷期之后，挖掘機銷量開始出現(xiàn)“井噴”態(tài)勢。其前四個月銷量已創(chuàng)2013年以來同期新高，并接近2012年同期數(shù)據(jù)。

“基建狂魔”名不虛傳！國內挖掘機銷量連創(chuàng)新高

　　廣發(fā)證券羅立波研報分析，4月挖掘機開機小時數(shù)在3月基礎上繼續(xù)提升，并且有增速擴大的趨勢，創(chuàng)2014年以來次高（2014年5月開機小時數(shù)159小時）。

　　研報稱，歷史來看，3-5月份屬于每年開工的旺季。2011年3-5月的平均水平達到200小時，2016年3-5月平均水平是135小時（低點僅為127小時），當前2017年3-4月開機小時數(shù)平均值為150.3小時，整體開機率保持良好水平，顯示了下游工程量維持較為旺盛的狀態(tài)。其中4月份大挖同比增速168.6%，連續(xù)4個月同比增速超過100%，顯示礦山基建需求仍然保持良好態(tài)勢。

　　研報認為，從挖機銷量增速和下游開工小時數(shù)來看，當前行業(yè)景氣度仍然維持在較高的水平上，經(jīng)濟韌性得到檢驗，工程機械的更新需求也正在形成中遠期的托底力量。

　　興業(yè)證券成尚汶研報此前預測，2017年挖掘機銷量將達11-12萬臺，并且工程機械產(chǎn)品的高增長將從挖掘機、裝載機等土方機械產(chǎn)品繼續(xù)向起重機、工業(yè)車輛傳遞，工業(yè)機械全行業(yè)復蘇趨勢日益顯著。

　　存量更新需求接棒

　　廣發(fā)證券研報此前分析，工程機械下游傳統(tǒng)領域是房地產(chǎn)、基建好資源開采等，目前基建項目開工對挖機銷量拉動明顯，此外PPP項目的逐步落地對挖機銷量也形成貢獻。

　　根據(jù)國家統(tǒng)計局新數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）144327億元，同比增長8.9%，增速比一季度低0.3個百分點。

　　多位專家預測，民間投資回暖需要一個過程，基礎設施固定資產(chǎn)投資仍是2017年我國經(jīng)濟增長的主要動力之一。

　　從數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)投資45379億元，同比增長4.9%，增速比一季度低0.9個百分點，并拉動投資增長1.6個百分點。從增速情況來看，基建和房地產(chǎn)表現(xiàn)更為優(yōu)異。

　　其中，1-4月基礎設施投資29789億元，同比增長23.3%，增速比一季度略微低0.2個百分點，并拉動投資增長4.3個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長9.3%，前值增9.1%，續(xù)創(chuàng)2015年3月以來新高，并拉動投資增長1.8個百分點。

　　不過，西部證券朱一平研報稱，從近月投資、消費和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)來看，基本符合預期，未來經(jīng)濟下行的壓力可能超過市場預期。潛在的經(jīng)濟下行風險將主要在于基建和地產(chǎn)投資。雖然年初以來財政支出增速較高，但是基建投資的增速卻在下滑。

　　即使如此，市場分析挖掘機銷量爆發(fā)仍獲其他因素支撐。

　　廣發(fā)證券研報認為，本輪工程機械的需求結構區(qū)別于以往，需求主要來自于增量需求與存量更新需求的共振。增量需求方面，結構性差異也是區(qū)別于過往的，跟我們的測算，地產(chǎn)對工程機械的拉動貢獻正在逐步減弱。而存量更新需求，隨著保有量增速逐步趨向于零，存量設備加速出清，更新需求將會得到逐步釋放。

　　根據(jù)工程機械行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)口徑，2015年我國挖掘機保有量約為131萬臺左右，相比2014年增加2萬臺，保有量增量已經(jīng)逐步坍縮到了10年來低的水平（2011年高峰時期保有量增量可以達到20萬臺）。

“基建狂魔”名不虛傳！國內挖掘機銷量連創(chuàng)新高

　　廣發(fā)證券研報此前分析，挖機根據(jù)不同工況的平均使用壽命約為6-10年，目前已經(jīng)進入更新?lián)Q代周期，將會對未來需求形成中長期的托底，根據(jù)測算，隨著保有量增速逐漸趨近于零，更新需求占比逐步接近三分之二，工程機械銷量需求有望步入存量更新的新周期。(來源：騰訊財經(jīng) 宏觀經(jīng)濟）