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　　據(jù)了解，9月重卡銷量突破10萬(wàn)輛，創(chuàng)下新的歷史記錄，同比狂增89%，環(huán)比增長(zhǎng)7%，重卡市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月保持著80%以上的同比增幅。而傳統(tǒng)上，7/8月份是重卡銷售淡季。事實(shí)上，不只是重卡銷量大增，挖掘機(jī)7月和8月的增速也達(dá)到108.95%和99.41%。

　　對(duì)此，有市場(chǎng)分析稱，結(jié)合近期公布的PMI數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的新動(dòng)能并未出現(xiàn)，增長(zhǎng)端主要還是來(lái)自于房地產(chǎn)與基建，因此單就工程機(jī)械而言，配置時(shí)點(diǎn)已經(jīng)來(lái)臨。

　　山西證券的一份研報(bào)表示，目前工程機(jī)械估值低于歷史均值。此外，工程機(jī)械行業(yè)凈利潤(rùn)增速在今年一季度出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，結(jié)束了連續(xù)20個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。二季度增速繼續(xù)放大，按照目前的重卡以及挖掘機(jī)銷售量來(lái)看三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^二季度將進(jìn)一步放大，機(jī)械行業(yè)，尤其是工程機(jī)械的拐點(diǎn)已經(jīng)確立。

　　對(duì)于為什么機(jī)械行業(yè)在一季度得到扭轉(zhuǎn)，上述券商認(rèn)為主要有兩點(diǎn)原因：一是今年上半年房地產(chǎn)投資與基建活躍，工程機(jī)械需求復(fù)蘇。這背后的原因并非管理層主動(dòng)托底經(jīng)濟(jì)，而是2008年四萬(wàn)億刺激效應(yīng)已經(jīng)被完全消化。二是供給端受市場(chǎng)“無(wú)形的手”的影響，在過(guò)去20個(gè)季度業(yè)績(jī)連續(xù)下滑的寒冬之下，工程機(jī)械行業(yè)的CR4由2011年底的38%上升至2017年中的52%，集中度顯著提升，供給端加速出清。在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的判斷下，建議投資者超配工程機(jī)械行業(yè)。

　　另外，環(huán)保壓力下四季度需求環(huán)比回落屬大概率事件，市場(chǎng)憂心忡忡誰(shuí)也不愿成為接周期后一棒的人，賣方研究四季度對(duì)于周期板塊的推薦也戛然而止。但是前述券商表示，周期板塊具備戰(zhàn)略性配置價(jià)值。首先，四季度需求在環(huán)保壓力之下回落市場(chǎng)已經(jīng)形成了一致性預(yù)期，也就是說(shuō)這點(diǎn)因素已經(jīng)被市場(chǎng)“Price-in”。其次，近幾個(gè)月較嚴(yán)格的環(huán)保督查之下周期板塊企業(yè)利潤(rùn)都得到了明顯的提升，四季度在供給與需求雙重收縮的情況下，并不會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的周期行業(yè)業(yè)績(jī)大幅下滑的情況。后，周期行業(yè)的投資邏輯絕不該是只看未來(lái)一個(gè)季度的情況，四季度絕非周期行業(yè)的拐點(diǎn)，“看短做短”的投資風(fēng)格并不適合當(dāng)前市場(chǎng)。目前市場(chǎng)對(duì)于周期板塊的情緒已經(jīng)冷卻下來(lái)，建議投資者考慮以中線投資邏輯對(duì)周期板塊進(jìn)行配置，三季報(bào)窗口前將成為戰(zhàn)略配置周期板塊的黃金時(shí)點(diǎn)。