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 吉利投資90億美元，一年可從戴姆勒賺取22.5億美元，收益超過百億元人民幣。

2月24日，吉利控股集團在其官方微信中確認(rèn)，旗下吉利集團有限公司(由吉利控股集團董事長李書福擁有、浙江吉利控股集團有限公司管理)已經(jīng)通過海外企業(yè)主體收購了戴姆勒股份公司(以下簡稱“戴姆勒”)9.69%的股份。

而前一日，戴姆勒在一份監(jiān)管文件中稱，吉利擁有該公司逾1.036億股的投票權(quán)。按照每股88.06美元的價格估算，這些股份的市值近90億美元。吉利與戴姆勒雙方的確認(rèn)，讓這起從去年11月就開始傳聞的股份收購事宜終于塵埃落定。

近年來，吉利頻頻進行海外資產(chǎn)收購，僅去年就有馬來西亞的寶騰、路特斯，美國的太力飛行汽車，瑞典的沃爾沃AB先后進入吉利的汽車版圖。而與以往所有的收購相比，吉利此番耗費90億美元入股戴姆勒，成為單筆出資金額大的一次，吉利也一躍成為戴姆勒的大股東。

值得一提的是，由于此前戴姆勒回絕了吉利的股權(quán)收購要約，吉利不得已轉(zhuǎn)向從二級市場購買戴姆勒的股票，此番1.036億股均是從二級市場購買而來。因此，外界認(rèn)為，從戴姆勒的角度而言，吉利的入股更像是一次純粹的財務(wù)投資。但從吉利的舉動來看，入股戴姆勒并不僅僅是為了獲得財務(wù)收益。目前，吉利的這筆海外收購還有待監(jiān)管部門的審批。

“逆勢”入主戴姆勒

從傳言到成真，吉利入股戴姆勒的過程一波三折。去年11月27日，就有海外媒體透露，吉利向戴姆勒發(fā)起股權(quán)收購要約，意欲收購超過5%的股權(quán)，成為僅次于科威特投資局和貝萊德的第三大股東。不過戴姆勒很快表示了婉拒，只表示歡迎吉利從二級市場購買公司股票。隨后，吉利開始著手從二級市場購買戴姆勒股份。

但令人意外的是，短短三個月時間，吉利就完成了布局。 2月23日，戴姆勒披露的一份監(jiān)管文件中顯示，吉利已經(jīng)擁有戴姆勒9.69%的股權(quán)，成為其大股東。實際上，吉利近年來從未停止進行海外擴張，僅2017年一年就先后收購了馬來西亞寶騰、路特斯，美國太力飛行汽車，瑞典沃爾沃AB，吉利的全球汽車版圖不斷擴大。

而此番入股戴姆勒的難度顯然要大，所付出的90億美元資金創(chuàng)下歷次投資之，且這些資金只占據(jù)戴姆勒不到10%的股份。作為對比，2010年吉利全資收購沃爾沃轎車業(yè)務(wù)花費了18億美元。另外，業(yè)界對吉利從何處籌措這批資金有極大的興趣。首先，近年來吉利各項大小投資已經(jīng)讓其付出了數(shù)百億元。

而吉利的資金大的來源是吉利汽車產(chǎn)生的利潤，按照2017年凈利潤100億元人民幣計算，要湊齊90億美元相當(dāng)于吉利要付出6年的凈利潤，顯而易見要完全靠自身現(xiàn)金流完成收購不太現(xiàn)實。李書福通過一家媒體表示，收購資金是吉利海外公司通過海外資本市場安排，實現(xiàn)收購資金自我平衡。他強調(diào)吉利此次入股資金沒有使用中國境內(nèi)資金。整個交易本身是在完全公開、透明的環(huán)境下完成，是一場極具價值的入股行為。

另外，此次投資主體是通過吉利集團有限公司的平臺而非吉利控股集團，前者是吉利新近成立的一家專門從事新業(yè)務(wù)的公司，其投資了曹操專車、太力飛行汽車等。戴姆勒披露的監(jiān)管文件中顯示，吉利是通過一家名為Tanaclou3 Prospect Investment Ltd.的公司完成了股份收購。

不過，在這兩年，不少企業(yè)都收縮了在海外資產(chǎn)收購等投資行為，比如萬達集團在2016年開始就大量出售海外資產(chǎn)，轉(zhuǎn)向國內(nèi)。同時，諸多央企也開始在海外資產(chǎn)收購上進行謹(jǐn)慎的操作。作為浙江民營企業(yè)的吉利在這兩年時間中，海外收購不斷，可謂是“逆勢”的操作，背后的原因還無法準(zhǔn)確的猜測。按照李書福此前的解釋，其認(rèn)為吉利要成為一個國際車企，而沃爾沃顯然是鼓勵了吉利的這種操作思路。

劃算的買賣

股權(quán)要約收購不成，轉(zhuǎn)而從二級市場拿真金白銀買股票，即便是在合作上不能實現(xiàn)，戴姆勒優(yōu)異的投資回報能力，也能為吉利帶去豐厚的回報。2017年，戴姆勒的業(yè)績搶眼。根據(jù)其發(fā)布的2017年財報，戴姆勒全年營業(yè)收入1643億歐元，同比增長7%;息稅前利潤147億歐元，同比增長14%;凈利潤109億歐元，同比增長24%;每股分紅3.65歐元，同比增長12%。

如果按照2017財年戴姆勒的每股分紅(3.65歐元折合人民幣28.4元)，這意味著吉利擁有的1.036億股股票，一年僅分紅一項就超過4.5億美元(折合人民幣超過28億元)，升值度超5%。而過去一年戴姆勒的股價上漲約20%，綜合計算投資戴姆勒股票的潛在回報率在25%左右。也即，吉利投資90億美元，一年可從戴姆勒賺取22.5億美元，收益超過百億元人民幣。

顯然，吉利入股戴姆勒并不是簡單地為了獲得財務(wù)收益。身為大股東，吉利能否真正介入戴姆勒的管理成為一個關(guān)鍵點。吉利在官方微信中表示，其所獲得的戴姆勒股份擁有表決權(quán)。不過，戴姆勒身為一家管理良好的國際化公司，在管理和表決層面是否歡迎來自中國的吉利是一大疑問。

對此，李書福本人表示，將完全遵守戴姆勒公司的企業(yè)章程和治理架構(gòu)，尊重公司的文化和價值取向。而業(yè)界更關(guān)注吉利入股戴姆勒所帶來的潛在影響，吉利與戴姆勒之間可能的合作關(guān)系展開令人充滿想象。然而由于戴姆勒目前在中國已經(jīng)擁有北汽集團、北汽新能源、比亞迪汽車等合作伙伴，未來將如何與吉利之間進行合作還有待觀察。

有分析認(rèn)為，吉利一直希望獲得戴姆勒的電池技術(shù)。此前吉利制定了“2020年實現(xiàn)90%的銷量來自新能源車”的宏大目標(biāo)，但是電池技術(shù)成為其一大制約因素，而戴姆勒在鋰離子電池技術(shù)和燃料電池技術(shù)方面的領(lǐng)先讓吉利覬覦。在就在此前的股份收購計劃中，吉利曾提出希望與戴姆勒共建一家合資電動車公司，但是被戴姆勒拒絕。而當(dāng)吉利成為戴姆勒大股東，這一計劃是否將再度展開引人注意。

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原標(biāo)題:劃算的買賣！李書福入股戴姆勒預(yù)計年賺超百億元 吉利緣何敢逆勢海外大擴張？