今日智庫之前就談過一個觀點,認為煤炭價格的波動一般受到三種因素驅(qū)動,分別是情緒驅(qū)動、資金驅(qū)動和供需驅(qū)動。如今,這三種因素形成合力,在驅(qū)動電煤價格下行。
,在市場情緒方面,節(jié)后一直都比較悲觀,不僅買方不看好,其實賣方也不看好。只是區(qū)別在于,一開始賣方認為,多也就跌個30元/噸,之后認為也就跌個50元/噸。如今,環(huán)渤海港口動力煤價格,比節(jié)前已經(jīng)普遍下跌了130元/噸,而且還不見底。這時,買方冷靜地選擇了觀望,而賣方現(xiàn)在認為多還會再跌20元/噸,因此很多都在挺價,那怕實際成交依然很少。
第二,在資金驅(qū)動方面,明顯的莫過于現(xiàn)貨市場鮮有囤煤,期貨市場破位下行。據(jù)今日智庫了解,近無論是煤臺現(xiàn)貨商還是港口現(xiàn)貨商,都在加快資金回收,托盤機構(gòu)也加大了風(fēng)險管控力度。而在期貨市場,目前動力煤主力合約鄭煤1805已經(jīng)跌破600元/噸,資本市場看空未來動力煤價格走勢。
第三,在煤炭供需層面,現(xiàn)在電煤供大于求的局面已經(jīng)形成,預(yù)計供應(yīng)寬松的局面還會持續(xù)。據(jù)了解,兩會結(jié)束后先進產(chǎn)能釋放還會加快,而且晉陜蒙地區(qū)煤礦的復(fù)產(chǎn)積極性高,畢竟現(xiàn)在礦方生產(chǎn)利潤還比較高。整體看,原煤產(chǎn)量將繼續(xù)增加,煤炭供給完全有保障。而下游電廠庫存普遍較高,目前主要采購長協(xié)煤,市場煤采購較少,港口煤價持續(xù)承壓,預(yù)計后期動力煤市場仍將偏弱運行。
今日智庫認為,在三種因素合力驅(qū)動電煤價格下行時,短期內(nèi)市場反彈難度比較大,至少要等4月初大秦線檢修后,根據(jù)市場新的變化才能作出進一步判斷。那時,如果沿海六大火電的日耗能夠超過70萬噸,煤價或許有短期企穩(wěn)和反彈的可能。