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由于年后復(fù)工，每年3月市場(chǎng)上都有一波去庫(kù)存行情，但今年去庫(kù)存效果遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期，并且還在累庫(kù)。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

本周，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)普跌，市場(chǎng)在終端補(bǔ)庫(kù)需求支撐下跌幅有所收緩，但整體下行趨勢(shì)并未改變。

根據(jù)易煤資訊新數(shù)據(jù)，易煤北方港動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)(YBSPI)5500K0.8S當(dāng)期指數(shù)為638.6元/噸，環(huán)比跌幅為1.08%;易煤長(zhǎng)江口動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)格指數(shù)(YRSPI)5500K0.8S當(dāng)期指數(shù)為702.4元/噸，環(huán)比跌幅為1.31%。

“目前煤價(jià)下調(diào)主要是年后電廠(chǎng)整體需求弱，電廠(chǎng)維持低庫(kù)存生產(chǎn)，處于去庫(kù)存壓價(jià)的狀態(tài)，基本上采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤為主，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)不積極，”一德期貨煤炭研究員關(guān)大利對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎�，此外煤礦供應(yīng)隨著兩會(huì)結(jié)束已恢復(fù)正常，且鐵路運(yùn)力也在恢復(fù)，市場(chǎng)氛圍總體較為寬松。

截至3月23日，環(huán)渤海主要港口合計(jì)庫(kù)存為1772萬(wàn)噸，環(huán)比增加141萬(wàn)噸，除秦皇島港小幅下降外各港庫(kù)存都有明顯增加。長(zhǎng)江口區(qū)域主要港口合計(jì)庫(kù)存為412萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加15萬(wàn)噸。

易煤資訊研究院總監(jiān)張飛龍對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎�，由于部分水泥廠(chǎng)、化工廠(chǎng)隨著兩會(huì)的結(jié)束逐漸開(kāi)工，煤價(jià)因這部分補(bǔ)庫(kù)跌勢(shì)趨緩。“但價(jià)格的跌勢(shì)止不住，估計(jì)到下個(gè)月市場(chǎng)煤價(jià)可能跌至600元/噸。”張飛龍說(shuō)。

對(duì)于坑口方面，中宇資訊分析師王秋力對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆�下游需求面走弱加之貿(mào)易商看空心態(tài)明顯加重，導(dǎo)致煤企庫(kù)存壓力增大，不得不采取降價(jià)促銷(xiāo)的方式。內(nèi)蒙、山西出現(xiàn)了5-10元/噸的跌幅，陜西跌幅較大，約在10-40元/噸，其中彬長(zhǎng)礦區(qū)部分資源出現(xiàn)了流拍現(xiàn)象，咸陽(yáng)地區(qū)煤企出貨壓力有所加大。

“港口市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象明顯，港口跌幅較大，而坑口處于慢跌階段，導(dǎo)致不少貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較差，目前港口貨源多是大礦長(zhǎng)協(xié)煤為主。”王秋力稱(chēng)。

隨著國(guó)內(nèi)節(jié)后復(fù)產(chǎn)逐漸接近尾聲，工業(yè)用電需求釋放也基本結(jié)束，沿海電廠(chǎng)耗煤量小幅增長(zhǎng)，整體趨于穩(wěn)定。截至3月23日，六大發(fā)電集團(tuán)沿海電廠(chǎng)周度耗煤460.79萬(wàn)噸，日均耗煤為65.83萬(wàn)噸/天，環(huán)比上周增加0.79萬(wàn)噸/天。

庫(kù)存及采購(gòu)方面，由于日耗不顯，在上游長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)支撐下本期沿海電廠(chǎng)整體庫(kù)存水平繼續(xù)走高。截至3月23日，沿海六大電廠(chǎng)合計(jì)庫(kù)存為1456.79萬(wàn)噸，環(huán)比增加64.26萬(wàn)噸。

中國(guó)神華集團(tuán)的3月長(zhǎng)協(xié)煤價(jià)為695元/噸，年長(zhǎng)協(xié)為560元/噸。目前市場(chǎng)低價(jià)是630元/噸。“一般來(lái)說(shuō)，央企大電廠(chǎng)，跟神華、中煤集團(tuán)簽訂的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格比例是1:1(一半月長(zhǎng)協(xié)、一半年長(zhǎng)協(xié))，按此計(jì)算目前的綜合平均價(jià)為630元/噸，與市場(chǎng)煤持平。“張飛龍對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆?ldquo;目前市場(chǎng)普遍預(yù)期下月的長(zhǎng)協(xié)均價(jià)為600元/噸左右，市場(chǎng)煤這塊抵不住。”

張飛龍認(rèn)為，此波煤價(jià)下行重要的原因之一為，由于年后復(fù)工，每年3月市場(chǎng)上都有一波去庫(kù)存階段，但今年去庫(kù)存效果遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期，并且還在累庫(kù)。“春節(jié)期間很多國(guó)有煤礦因?yàn)楸９�沒(méi)有停產(chǎn)，存在一個(gè)補(bǔ)庫(kù)的過(guò)程。”張飛龍稱(chēng)。

針對(duì)短期內(nèi)煤價(jià)的走勢(shì)預(yù)測(cè)，上述分析師們都給出了相似的答案，煤價(jià)上行缺乏支撐，跌勢(shì)仍將繼續(xù)。

“短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍處下行通道，貿(mào)易商等待時(shí)機(jī)抄底囤貨，后期密切關(guān)注環(huán)保政策以及電廠(chǎng)庫(kù)存耗情況的變化，”王秋力說(shuō)道。

另外，即將到來(lái)的4月、5月是傳統(tǒng)火電淡季，按照往年慣例，隨著清明節(jié)后國(guó)內(nèi)降雨量的增加，水電的替代效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。在此預(yù)期下，下游采購(gòu)積極性將進(jìn)一步減弱。

根據(jù)《2018年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，今年中國(guó)煤炭產(chǎn)量目標(biāo)為37億噸左右，同比增長(zhǎng)5%，而消費(fèi)量同比下降1%，相對(duì)持平。張飛龍認(rèn)為，由此可以看出今年整體的供求關(guān)系偏向?qū)捤伞?/p>